Las Hyperliquid Improvement Proposals (HIP) son propuestas formales de mejora del protocolo que permiten a Hyperliquid evolucionar de forma modular: cada HIP agrega una nueva funcionalidad a HyperCore sin modificar lo que ya funciona. HIP-1 creó el estándar de tokens nativos, HIP-2 resolvió el problema de liquidez inicial, HIP-3 permitió que cualquier builder lance Mercados perpetuales, e HIP-4 trajo los mercados de resultados (predicción) on-chain.
Si ya leíste nuestro post sobre Hyperliquid, sabés que se destaca por tener un order book completamente on-chain y un rendimiento que compite con exchanges centralizados. Otro aspecto que hace interesante a la plataforma con respecto a sus pares además de su velocidad es cómo se mejora a sí misma.
En el post sobre Kinetiq mencionamos HIP-3 y Launch, pero sin entrar en detalle. Acá vamos a desglosar qué son las HIP, cómo funciona cada una y por qué importan.
¿Qué son las HIP de Hyperliquid?#
Las Hyperliquid Improvement Proposals son propuestas formales de mejora que se implementan directamente en HyperCore, el motor de trading de Hyperliquid. A diferencia de las DAOs tradicionales, las HIP son propuestas por builders, revisadas por la comunidad e integradas por el core team del protocolo. No hay un proceso de votación on-chain público como en otras redes; la decisión final recae en el equipo de Hyperliquid.
Esta modalidad tiene una ventaja importante frente a las DAOs convencionales: es más ágil. En lugar de debates interminables, cada HIP se enfoca en una funcionalidad específica y se implementa de forma modular. La cadena nunca hace fork; el protocolo simplemente se extiende.
Hasta junio de 2026, se implementaron cuatro HIP. Vamos una por una.
¿Qué es HIP-1 y cómo funciona el estándar de tokens nativos?#
HIP-1 fue la primera propuesta y sentó las bases de tokenización en Hyperliquid. Introdujo un estándar de tokens fungibles con oferta máxima fija y order books spot on-chain nativos.
Cada token HIP-1 se define con parámetros como nombre, decimales y oferta máxima. El despliegue funciona mediante un Dutch auction (subasta holandesa): el precio comienza alto y baja linealmente durante 31 horas hasta un mínimo de 500 HYPE. Esto evita que alguien se adelante y registre un ticker solo para especular.
Un detalle clave: las comisiones de trading en los pares spot se reparten entre el deployer del token y el protocolo. El deployer puede configurar su porcentaje (entre 0% y 100%), y la parte que no se lleva se quema. Esto crea un modelo de negocio directo para los creadores de tokens.
El primer token en usar HIP-1 fue PURR, y junto con HIP-2 se convirtió en el caso de uso emblemático de liquidez nativa.
¿Qué es HIP-2 (Hyperliquidity) y cómo resuelve el arranque en frío?#
HIP-2 resolvió uno de los problemas más viejos de DeFi: el arranque en frío. Cuando un token nuevo se lista, normalmente no hay liquidez. Nadie quiere ser el primero en proveer, y sin liquidez no hay traders, y sin traders no hay liquidez. Un círculo vicioso.
La solución se llama Hyperliquidity, y es un mecanismo de provisión de liquidez automatizado que vive directamente en la lógica de bloques de Hyperliquid. No hay operadores, no hay contratos externos: es parte del consenso mismo.
¿Cómo funciona? Cuando un token HIP-1 se despliega con Hyperliquidity, el protocolo coloca automáticamente órdenes de compra y venta alrededor del precio inicial, con un spread del 0,3% que se actualiza cada 3 segundos. Esto garantiza que desde el primer momento haya liquidez disponible.
La analogía más clara: es como si Uniswap estuviera integrado directamente en el exchange, pero sin necesidad de pools de liquidez ni proveedores humanos. Los market makers tradicionales pueden operar sobre el mismo order book, así que la liquidez se profundiza naturalmente con el tiempo.
Cuando PURR se lanzó con HIP-2, los primeros trades se ejecutaron antes de que cualquier proveedor de liquidez externo se conectara. Esa es la diferencia.
¿Qué es HIP-3 y cómo permite crear mercados perpetuales?#
HIP-3 es, probablemente, la HIP con más impacto hasta ahora. Se activó en mainnet en octubre de 2025 y permitió que cualquier builder que cumpla los requisitos pueda desplegar su propio DEX de perpetuales sobre HyperCore.
Antes de HIP-3, solo el equipo de Hyperliquid podía listar nuevos mercados de perps. Ahora, con un stake de 500.000 HYPE, cualquier equipo puede crear su DEX con mercados propios, oráculos personalizados y configuración de Trading independiente.
Cómo funciona en la práctica#
- El builder stakea 500.000 HYPE como garantía
- Despliega un DEX con hasta 3 mercados sin necesidad de subasta
- Mercados adicionales se listan mediante Dutch auction
- El builder controla el oráculo, los límites de apalancamiento y la configuración de liquidaciones
- El builder recibe un porcentaje configurable de las comisiones de trading (hasta 300%, o 100% en modo crecimiento)
Los primeros 3 mercados de cada DEX se pueden listar sin participar en una subasta. Los mercados adicionales compiten en una subasta compartida entre todos los DEX HIP-3, con la misma mecánica que las subastas de HIP-1.
¿Por qué el stake de 500.000 HYPE es slashable?#
Esos 500.000 HYPE no son un fee: son una garantía slashable. Si un builder manipula el oráculo, causa transiciones de estado inválidas o afecta la performance de la red, los validadores pueden votar para quemar total o parcialmente ese stake. Las condiciones de slashing incluyen:
- Inputs que causan transiciones de estado inválidas: hasta 100% del stake
- Inputs que causan downtime breve: hasta 50%
- Inputs que degradan la performance: hasta 20%
Esto crea un incentivo fuerte para operar mercados de calidad. Si el builder se porta mal, pierde los HYPE. Y como el stake quemado no se reparte entre los afectados (se destruye), no hay conflicto de intereses.
¿Qué mercados se crearon con HIP-3?#
- Trade.xyz: Despliega mercados de commodities y acciones. Su réplica del NASDAQ-100 (xyz100) y los perps de plata y oro alcanzaron miles de millones en volumen semanal.
- Ventuals: Permite tomar posiciones largas o cortas sobre la valuación de empresas privadas (pre-IPO) como OpenAI, Stripe o SpaceX.
- Kinetiq Launch: Como vimos en el post de Kinetiq, Launch es una plataforma “Exchange-as-a-Service” que permite a equipos recaudar los 500.000 HYPE necesarios mediante crowdfunding, simplificando el proceso de despliegue.
- Liminal: Usa HIP-3 para expandir sus estrategias delta-neutral a nuevos mercados más allá de crypto, incluyendo commodities y acciones.
Según datos reportados por Hyperliquid en febrero de 2026, los mercados HIP-3 alcanzaron récords de $1.000 millones en open interest y $4.800 millones en volumen en 24 horas.
¿Qué es HIP-4 y cómo funcionan los mercados de resultado?#
HIP-4 se anunció el 2 de febrero de 2026 y es la propuesta más reciente. Introduce los outcome contracts (contratos de resultado): instrumentos binarios que se liquidan a 0 o 1 en USDH según si un evento del mundo real ocurre o no.
A diferencia de los mercados de HIP-1, 2 y 3, donde el precio se descubre continuamente, los mercados de resultado son fundamentalmente distintos:
- El precio representa una probabilidad: un contrato a 0,65 implica que el mercado asigna un 65% de probabilidad al evento
- No hay oráculo durante el Trading: el precio se forma completamente por oferta y demanda en el order book
- La liquidación es binaria: el mercado salta directamente de un precio de Trading al resultado final (0 o 1)
- No hay funding rate: la valuación depende de la paga esperada, no de mecanismos de financiación
Fases de un mercado HIP-4#
- Despliegue: Un builder stakea 1.000.000 HYPE (el doble que HIP-3) y crea un DEX de eventos dentro de un slot.
- Subasta de apertura: Durante ~15 minutos se reciben órdenes sin ejecución. Al finalizar, se determina un precio de apertura equitativo donde se cruzan más contratos.
- Trading continuo: Los participantes operan en el CLOB con rango de precios entre 0,001 y 0,999. Sin apalancamiento.
- Liquidación: Un oráculo autorizado publica el resultado final (0 o 1). El Trading se detiene, las posiciones se cierran automáticamente en USDH.
El stake más alto (1M HYPE vs 500k de HIP-3) refleja la complejidad adicional de manejar oráculos para mercados de resultado. Y hay un detalle ingenioso: una vez que un mercado se resuelve, el slot queda libre para un nuevo evento, sin necesidad de re-stakear ni volver a la subasta.
¿En qué se diferencia HIP-4 de Polymarket y Kalshi?#
En Polymarket dependés de un oráculo (UMA) para la resolución. En Kalshi, dependés de que la plataforma confirme. En Hyperliquid, la liquidación es nativa: el L1 lee el resultado y te paga inmediatamente. Además, los mercados HIP-4 usan el mismo sistema de cuentas y margen que el resto de los mercados de Hyperliquid, lo que permite composición con otras posiciones.
Comparación Rápida de las HIP#
| Característica | HIP-1 | HIP-2 | HIP-3 | HIP-4 |
|---|---|---|---|---|
| Qué introduce | Tokens nativos + spot | Liquidez automática | Perps de builders | Mercados de resultado |
| Para qué sirve | Crear tokens y comercializarlos | Dar liquidez inicial a tokens nuevos | Desplegar DEX de perpetuales | Mercados de predicción y opciones acotadas |
| Stake requerido | Pago por Dutch auction | Incluido en HIP-1 | 500.000 HYPE | 1.000.000 HYPE |
| Slashing | No aplica | No aplica | Sí, hasta 100% del stake | Sí, hasta 100% del stake |
| Estado | Activo | Activo | Activo desde oct 2025 | Testnet (mainnet pendiente) |
Riesgos y Consideraciones#
- Slashing en HIP-3 y HIP-4: Los builders que operen mercados de forma maliciosa pueden perder su stake. Esto protege a los usuarios, pero también significa que los builders deben tener mucho cuidado con sus oráculos y configuraciones.
- HIP-4 aún en testnet: Los mercados de resultado no están activos en mainnet. La fase 1 traerá mercados curados por el equipo de Hyperliquid, y la fase 2 permitirá despliegue permissionless. No hay fecha confirmada para ninguna de las dos.
- Concentración de stake: Tanto HIP-3 (500k HYPE) como HIP-4 (1M HYPE) requieren un capital significativo, lo que limita quiénes pueden desplegar mercados en las etapas iniciales.
- Dependencia del oráculo: En HIP-4, la liquidación depende de un oráculo autorizado. Si el oráculo es incorrecto, hay una ventana de disputa, pero la resolución puede demorar.
Conclusión#
Las HIP le dan a Hyperliquid algo que pocos protocolos tienen: una forma limpia y modular de evolucionar sin romper lo que funciona. Cada propuesta agrega una capa sobre HyperCore, extendiendo las capacidades de la plataforma sin necesidad de re-arquitecturar lo existente.
Si querés entender más sobre el ecosistema que estas HIP están construyendo, te recomendamos nuestro post sobre qué es Hyperliquid y el de liquid staking con Kinetiq, donde HIP-3 y Launch son protagonistas.